Flagstar увеличил процентный доход, но кредитные расходы снова давят на прибыль

23 октября Flagstar Bank опубликовал результаты за июль — сентябрь. Чистый процентный доход составил $460 млн, на $20 млн больше, чем кварталом ранее; чистая процентная маржа поднялась на четыре базисных пункта до 2,17%. При этом чистая прибыль сократилась с $34 млн до $12 млн. Для акционеров обыкновенных акций осталось $3 млн, или $0,01 на разводнённую акцию. Сильнее зарабатывать на процентной разнице банк стал, но общий результат от этого не вырос.

Что происходило с кредитами

По сообщению банка, совокупный кредитный портфель вырос за квартал на $958 млн до примерно $61,9 млрд. Корпоративные кредиты C&I увеличились на $2,0 млрд, тогда как кредиты многоквартирному жилью и коммерческой недвижимости сократились на $1,1 млрд. Такая перестройка меняет структуру риска, но ещё не доказывает улучшения качества всего портфеля. Просроченные и проблемные кредиты нужно смотреть отдельно от объёма новых выдач.

Расходы на формирование резерва под кредитные потери, по данным банка, выросли за квартал на $58 млн. Компания связывает это в том числе с более высокими ставками и нью-йоркским портфелем жилья с регулируемой арендой. Показатель CET1 на конец квартала равнялся 12,38%. Он описывает капитал относительно взвешенных по риску активов, а не запас наличных для немедленных выплат вкладчикам.

• Чистый процентный доход: II квартал: $440 млн; III квартал: $460 млн; Смысл: Рост процентной разницы.
• Чистая процентная маржа: II квартал: 2,13%; III квартал: 2,17%; Смысл: Изменение на 4 базисных пункта.
• Чистая прибыль: II квартал: $34 млн; III квартал: $12 млн; Смысл: Итог после кредитных и иных расходов.

Для инвестора главный вопрос следующего отчёта — удержится ли процентный доход при нынешней стоимости депозитов и стабилизируются ли отчисления под возможные потери. Покупку акций на основании одной маржи нельзя обосновать: прибыль и кредитное качество дают другую часть картины. За датами публикаций можно следить через календарь DIDIS, а сопоставлять котировку с отчётностью — в разделе акций.

Источники

1. Flagstar, пресс-релиз о результатах III квартала от 23 октября.
2. SEC, Exhibit 99.1 с таблицами результатов Flagstar.